近期纯碱价格延续弱势震荡格局，供需失衡的核心矛盾依旧是制约行情的关键因素。在供应端，尽管部分企业因利润压力主动降低开工率，使得行业库存出现小幅回落，但前期扩张的产能规模仍让市场供应保持高位。企业为消化库存、维持生产周转，出货意愿较强，这导致现货价格缺乏向上突破的支撑，反弹动力明显不足。
需求端的持续疲软，进一步加剧了市场的弱势氛围。作为纯碱主要下游的玻璃行业，受终端房地产市场复苏缓慢影响，自身盈利空间被大幅压缩，企业维持低库存运营策略，对纯碱的采购需求维持刚性水平，短时备货意愿低迷。同时，贸易环节的投机需求也因价格走势不明朗而持续收缩，贸易商多持观望态度，市场流通性有所减弱。
短期来看，纯碱市场的低迷态势难以快速改观，行情的反转需要等待明确的驱动信号。一方面，需关注宏观政策对房地产行业的支持力度，若终端需求出现实质性回暖，将带动玻璃行业对纯碱的需求提升；另一方面，行业自身的供应调整节奏，如企业联合限产等行为，也将对行情产生重要影响。在驱动信号出现前，纯碱价格大概率仍维持区间震荡行情，趋势扭转仍需等待。（作者单位：齐盛期货）
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