紫金矿业的股东榜上突然冒出了阿布达比投资局的名字，46.26亿元的持仓，一口气把这家黄金巨头变成了它在A股的头号重仓。
在2025年三季度和四季度的前十大流通股东名单中，阿布达比投资局均未现身紫金矿业，可一季度末持股数量达到1.41亿股，期末持仓市值为46.26亿元，并成为其一季度A股第一大重仓。
一边是中东油钱悄无声息扑向中国核心资产，另一边的东京交易室里，操盘手们盯着156.71的日元报价掉头发——日本在5月初假期期间再度干预汇市，估计投入近10万亿日元（约637亿美元），钱花了，日元还是没保住160这条线。
再看华盛顿，刚把五家中国炼化企业列进制裁清单，冻结资产、禁止交易，一套连招打完面不改色。三件事八竿子打不着？
往深了想，讲的是同一个故事:全世界的钱正在跨洋越海跑路，跑向那个＂还讲规矩＂的地方。
油钱东进 中国揽客
中东人最先嗅到了风向。数字摆在那儿，谁也忽悠不了谁。
截至2026年一季度末，阿布达比投资局、科威特政府投资局合计出现在77条A股前十大流通股东持仓记录中，合计持仓市值达217.62亿元。与2025年末相比，持仓记录增加33条，合计持仓市值增加127.50亿元，增幅约141.48%。
光是阿布达比一家就更吓人——截至2026年一季度末，阿布达比投资局在A股的持股市值约195.24亿元，较上季度末的60.39亿元大增134.85亿元，是上季度末持仓市值的三倍有余。这不是试水，这是All in。
钱砸在哪儿？清一色都是中国制造业的硬核脊梁。
立讯精密、万华化学、京东方A、三一重工也位居新增持仓前列，对应持仓市值分别为17.63亿元、14.97亿元、11.84亿元和10.13亿元。
再往细了看，硬件设备如立讯精密、京东方A、三环集团、TCL科技；有色金属如紫金矿业、章源钨业；机械如三一重工、恒立液压；化工如万华化学、扬农化工。
更夸张的是这种调仓规模——阿布达比投资局在一季度新进49只个股的前十大流通股东名单，扩张力度之大，在近年QFII历史上罕见。一个管理上万亿美元资产的主权基金，一个季度内扫货49只A股，这种力度在近年外资史上能数得过来。
行业偏好也写得明明白白。一季度中东主权财富基金持仓市值最高的行业为硬件设备，达到56.93亿元，而去年末仅为0.52亿元；有色金属持仓市值由5.30亿元升至50.27亿元，增加44.97亿元。
硬件设备一个季度从五千万干到57亿，翻了一百多倍，这哪儿是配置，这是直接押注。更深一层的信号在港股那边。
一级市场上阿布达比也没闲着，以基石投资者身份投资了精锋医疗，并于2026年1月入股AI公司MiniMax的上市前融资轮。从矿山到面板，从工程机械到AI大模型，中国新质生产力的全套链条，他们都要尝一遍。
为啥是中国？海通国际近日发布研报指出，根据Global SWF最新数据，2025年前九个月，海湾地区主权财富基金在全球范围内部署了约560亿美元，其中约40%投向了亚洲。
亚洲在海湾国家主权财富基金中的占比从2022年的12%上升至2025年的17%，反映了资本分配的长期转向。三年时间从12%涨到17%，这种结构性迁移不是看好一时半会儿的题材，是看清了一整个时代。
美元挥棒 信用扫地
逼着中东人换地方的，正是美国自己。就在前几天，美国财政部又对五家中国炼化企业下了狠手——恒力石化大连基地、山东寿光鲁清、山东金诚、河北鑫海、山东胜星，全被拉进＂特别指定国民清单＂，冻资产、断交易，理由是＂涉伊朗石油＂。
中国商务部5月2日直接发布阻断禁令，态度硬得很，这套制裁不认。这种事现在都不算新闻了。
看看美国这几年的＂战绩＂:俄乌战争一开打，3000亿美元的俄罗斯央行资产说冻就冻；伊朗的几百亿美元在美国银行里躺了二十多年，连本带利一动不能动；阿富汗变天那会儿，70亿美元主权资产眨眼就成了别人的零钱。
规则是美国定的，刀也是美国磨的，什么时候挥下来全看心情。欧洲也跟着学得有模有样。
瑞士那个号称＂永久中立＂的金库，跟在美国后头冻结俄罗斯资产，转头瑞信几个月就轰然倒塌，被瑞银接盘。全世界的储户都看明白了——连瑞士都不安全，那还有什么银行靠得住？
中东这帮金主夜里都睡不踏实。沙特跟胡塞武装的恩怨没消，伊朗和以色列的火药桶随时可能引爆，几万亿美元的家底要是放在山姆大叔的篮子里，哪天翻脸了连哭都找不着地方。
这不是杞人忧天，这是俄罗斯活生生的血泪教训。更扎心的是，美元这把刀挥得越狠，自己的信用越快卷刃。
SWIFT被美国当武器使了几回之后，全世界都在偷偷找替代方案。金砖国家本币结算份额年年涨，连印度都开始用卢比买俄罗斯石油。
这不是阴谋论，这是真金白银的用脚投票。中东人的避险逻辑很简单:把鸡蛋全放在美国这个篮子里，那不叫理财，那叫待宰。
日元失守 东京无策
和中东人精明的腾挪比起来，日本人现在的处境就让人有点唏嘘了。5月11日的日元报价定格在156.71，距离日元兑美元最新报156.71这个数字，离4月30日那个让全日本心惊肉跳的160.72并不远。
日本央行豁出去了，4月30日干预过一轮，5月初的长假里又偷偷出手了一次。637亿美元什么概念？够买十几艘最先进的航母。
砸下去换来什么？4月30日首次干预使日元单日升值1.8%，但随后几次干预的效果逐渐减弱，5月7日干预后日元仅升值1.4%，且很快回落至156附近。
这表明单靠外汇干预难以从根本上扭转日元的弱势走势，只能暂时延缓贬值节奏。说白了，几百亿美元打了水漂。为什么救不回来？
根子不在汇率，在经济本身。日元兑美元最新报156.71背后的真相是，日本服务业4月PMI跌到51.0，11个月新低，新订单增速降到去年10月以来最慢，新出口业务五个月来头一回下滑。
投入成本以12个月最快速度往上窜，产出价格涨幅更是历史第三高。东西越来越贵，生意越来越冷，这就是标准的滞胀。
日本央行被夹在两堵墙中间。不加息，日元接着跌，进口的能源粮食原材料全在涨价，老百姓骂街；加息，日本国债的利息负担瞬间爆表，本来就脆弱的财政立刻见底，出口企业的竞争力也保不住。
目前日本央行政策利率仅0.75%，而美国联邦基金利率在3.50%–3.75%区间，最大利差达300个基点。巨大利差驱使投资者借入低息日元，兑换后投向高息资产赚取息差收益。
更尴尬的是干预次数有上限。按照国际货币基金组织对自由浮动汇率制度的界定，日本若要维持该身份，在11月前最多只能再进行两次干预。
子弹有限，日子还长。油价更是雪上加霜。中东战火持续，布伦特油价久居高位，日本九成多原油靠进口，油价每涨一美元贸易账本就少一笔。
莫内克斯集团的杰斯珀·科尔有句话说得到位——不调整国内货币政策，只靠汇市干预，就像一边轻踩刹车、一边右脚死死踩着油门。整个东京政策圈似乎找不到出路。
安倍当年那三支箭，财政扩张和宽松货币玩得溜，真正动筋骨的结构性改革始终没射出去。接班的人换了一茬又一茬，谁也没能破这个局。
把这三条线索拼到一起，答案其实已经写在墙上。美国用霸权两个字亲手砸碎了自己几十年攒下的金融信用，欧洲跟着趟浑水把瑞士的金字招牌也搞臭了，日本困在产业转型失败和能源依赖的死局里出不来。
中国这边呢？规则透明、市场够大、产业链最全、信用还在线。
香港作为离岸枢纽，既懂国际玩法又对接内地市场，纽约和伦敦再眼红也复制不来这种双重身份。
沙特公共投资基金和阿布达比投资局，在2024年至2026年间展现了明显的策略转向：从传统的欧美房地产和债券配置，转向更加积极的亚太（尤其是中国）股权与产业投资。
这盘棋远没到终局。但风向已经定了——油钱东流不是偶然，是大势。日元失守不是孤例，是缩影。
美元挥棒不是策略，是穷途末路的本能反应。全世界的有钱人正在用真金白银投票，而他们投票的方向，大家都看见了。
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